《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》对水泥企业兼并重组明确支持,提出“形成3-4家熟料产能1亿吨以上(企业)”。 据统计,目前中国熟料产能超过1亿吨的水泥企业仅有中国建材(3.02亿吨)和海螺水泥(1.51亿吨)。我们认为,从公司现有产能、财务状况、所在区域市场集中度综合考虑,未来具有潜力将产能提升至1亿吨的企业有:中材集团、冀东水泥、华润水泥。
目前,中国(水泥)亟待整合区域主要是西南、华北、和西北地区,这三个区域市场集中度相对较低,水泥价格亦处在全国较低水平,未来随着市场集中度的提升,有望带来行业盈利能力的改善,利好相关公司。
同时,由于此项指导意见明确指出,重点支持优势骨干企业进行兼并重组,因此,我们认为,此次行业兼并浪潮将由资质较好、资金相对雄厚的行业龙头企业主导,主要有:中国建材、海螺水泥、中材股份、冀东水泥。